尽管中国已经几次放松货币政策，但整体房地产市场仍在下跌。3月18日公布的数据显示，2月房价较上年同期下跌超过5%。2月份房价环比也下跌，跌幅非常普遍，接受调查的70个城市中有47个城市跌幅超过全国平均水平。
受创最重的是中型开发商佳兆业集团控股有限公司（简称：佳兆业集团）。有些人认为这是个案，与楼市低迷并无直接关系。佳兆业集团的领导层似乎与地方官员产生了矛盾，该公司楼盘遭地方政府禁售。
一旦整个计划中的销售环节不顺畅，那么债务状况就会变得严峻。结果证明，佳兆业集团的欠债规模远大于其向投资者披露的数额。该公司已有一笔贷款发生违约，一次债券利息支付出现延误，而且被迫接受了融创中国控股有限公司（简称：融创中国）的全盘收购方案。
但在变化莫测的中国投资界，佳兆业集团接近破产造成了一种有悖常理的局面，即普通股股东的境遇可能要好于债券持有人。融创中国收购的前提条件是，佳兆业集团的债券投资者接受相当于债券面值55%的价格。考虑到硬性违约后债券价值只有面值的2.4%，接受上述提议才是明智之举。
推动中国股市再度飙升的投资者指望中国政府采取更多协调性的宽松措施来救助房地产市场。稳步下调存款准备金率现在来看似乎是可能的，这就像是一张可以挡住破坏性“巨石”的安全网。但房地产开发商仍有可能面临一些直接冲击。（摘自美国《华尔街日报》）
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