金融业的洪水猛兽
尽管媒体对余额宝的评论越来越趋向于淡化其影响，然而，6月下旬，一边是传统金融业遭遇罕见“钱荒”的冰冷海水，另一边是余额宝推出后资本规模迅速扩张的炙热火焰，IT业与金融业上演的冰火两重大戏，令人深思：银行、保险公司、证券公司这些传统金融领域的翘楚，在互联网新技术的强烈冲击下，该何去何从?
流动性紧缩并非“不差钱”的中国银行业的命门，反倒是悄无声息浮出水面的“余额宝”，它才是真正的洪水猛兽。这个表面上的“门外汉”很可能动摇传统金融行业数百年的根基，将一个建设在大数据、云计算、信息化平台上的新金融体系推向成功。根据支付宝官方披露，截至6月30日，余额宝在上线仅仅18天中，累积用户数超过250万，存量转入资金规模达到60亿元。
早在余额宝推出之前，招商银行前行长马蔚华就曾说过，招行最大的威胁来自马云，而非其他银行。对于阿里巴巴金融系崛起的担忧，民生银行行长洪崎也曾表示：“不可小看阿里巴巴的能量，阿里金融对银行业已经形成挑战了。”站在传统银行业的角度，新兴的互联网金融已经开始一点点蚕食原本属于银行的领地。阿里小微金融服务集团国内事业群总裁樊治铭自信地对媒体表示：“余额宝是互联网金融的一小步，是整个基金行业的一大步。”
事实上，互联网企业以桥梁的方式将理财客户与基金行业连接起来，并非马云的发明。1999年，全球知名的网上支付公司Paypal在成立仅仅1年后，即设立了账户余额的货币市场基金。Paypal用户只需进行简单设置，就可以将存放在Paypal支付账户中不计利息的余额自动转入货币市场基金。经过14年的发展，目前Paypal的客户账户数以亿计，大量小余额都成为基金行业的重要资本来源。
互联网技术在金融行业的应用，成功实现了一个三赢的局面：首先，基金公司以低营销和低管理成本，利用大量的小额沉淀资金，提升其融资规模;其次，普通用户有效地实现了小额资金的资本增值，省去了繁琐的操作流程，获得了理财的便利性和高效性;再次，互联网服务提供商也通过为上述双方提供桥接服务，增加了客户黏性，取得了行业内排他的优势地位，同时，互联网服务商也会从基金公司的盈利中收取管理费用。
余额宝的设计思路与Paypal货币基金基本类似，实质上都是将客户的账户余额外包给专业的资产管理机构，同时兼顾网上支付平台功能。在金融业内人士看来，这种来自互联网的“良性威胁”利大于弊。
经过30年的改革开放，中国金融体系发生了翻天覆地的变化，初步建立起以商业银行为核心的金融巨舰，工商、中国、建设、农业、交通等银行都在国际金融界排名靠前，应该说实现了规模化。然而，中国金融体系依然由于“国有”色彩过于浓厚，内部存在严重的结构效率问题。随着社会财富的逐渐积累，日益壮大的社会资本亟需实现价值增值，而目前少得可怜的投资渠道限制了资本增值的途径;与此同时，大量中小企业却苦于融资困难或融资成本过高，无法扩展业务规模以创造更大的社会财富。可以说，当下互联网金融借助大数据和移动互联的技术优势，为资金供求双方提供了低成本、高效率的金融服务。积极地看，余额宝对于传统金融行业来说，与其视其为“不共戴天”的新市场竞争者，不如扩展思路，将其看作是金融创新的机会。
酝酿中的平民理财逆袭
全球化时代，每个人都将成为一个“金融实体”，无论财富拥有的多少，或者财富变化的速度有多快，“自金融”都将是每个金融个体追求和向往的目标。
余额宝的推出，除了创造高速聚财的“奇迹”，同时另一个有趣的现象也耐人寻味：截至6月30日，依托余额宝进行天弘“增利宝”理财的人均投资额仅为1912.76元。对比其他平均投资额在6～8万人民币的货币理财产品，余额宝推动的理财行为明显具有“平民性”，甚至有媒体直呼其为“屌丝”的理财法宝。抓住普通人的零散资金，正是支付宝的金融推广策略和优势，“为只有几百块、几千块闲钱的普通老百姓提供适合他们的理财服务，正是我们的骄傲所在。”而这一看似微利的行为，却恰恰印证了集腋成裘、聚沙成塔的“长尾”效应。
早在2004年10月，美国《连线》杂志主编克里斯·安德森就在他的文章中首次提出“长尾”理论，即商业和文化的未来不在热门产品，不在传统需求曲线的头部，而在于需求曲线中那条无穷长的尾巴。经过近10年来对市场的分析和总结不难看出，长尾效应的根本就是强调“个性化”、“客户力量”和“小利润大市场”，彻底颠覆从前力求“赚大钱、赚快钱”的思路，转变为“赚很少的钱，但是要赚很多人的钱”。
阿里小微金融服务集团国内事业群金融事业部总监祖国明在接受媒体采访时介绍，支付宝目前已经拥有超过8亿个注册用户，日均交易额超过200亿元，日均交易突破1亿笔，峰值时每秒的成交笔数达19万笔。2012年，支付宝总成交额达1.8万亿。作为一个亿级用户群的大平台，支付宝的突出特点是年轻用户居多，而在整个社会人口结构中，年轻人无疑是消费意愿最强烈，同时又最容易接受新型理财方式的人群，从金融理财角度看，余额宝“长尾效应”的基础已经成熟。
传统货币基金动辄最低5万元的门槛，对于闲钱多、大钱少的普通年轻人和工薪族来说有些遥不可及，而天弘基金为余额宝定制的“增利宝”货币基金则以“1元钱即可认购”作为杀手锏，牢牢吸住年轻人的闲散资金。支付宝赋予余额宝直接支付、T+0实时赎回等功能更是抓住了“经济适用型”个人客户的心理和现实需要。
目前金融行业内部人士对于余额宝究竟能走多远、能滚多大争论不一，传统银行业对于“狼来了”看法也各不相同。毕竟，60亿的资金规模对于掌握万亿资金的银行来说，依然是小巫见大巫。仅从货币基金市场看，最大的货币基金规模在400亿元左右，业内初步估计天弘增利宝将能募集200亿的资金规模，再往更大规模发展将会有难度。
对比同行业，余额宝捆绑增利宝模式的制胜法宝是支付宝掌握的大数据，也正是因为支付宝才是这场金融创新盛宴中的主角，因此，在利润分享时，支付宝显然有更大的话语权。
无论余额宝在未来将会是传统金融业的“终结者”，还是仅仅充当为银行业提供信息服务的新一代“打工仔”，互联网对于金融业的渗透已然形成。现在需要改变的，恐怕不是新兴的互联网金融企业，而是传统金融行业的大鳄与巨擘。
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